日志
欧莱雅股票发展势头
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最近这段时间，随着欧莱雅上半年财报的发布，诸如“上半年销售呈强劲增长势头”、“上半年净利润16.6亿欧元”、“净利润同比增长10% ”、“实现全球销售112亿欧元”等等的新闻炒得火热，但欧莱雅随之发布的上半年业绩报告却并不是那么的良好，随着投资者对利润率增长感到担忧，其股价下跌了4%。
这可能是一系列事情的预兆——随着消费者变得更加挑剔，欧莱雅和业内同行不得不在广告和促销方面增加开支以保持销售增长。欧莱雅公司至少还有一些空间——其营业利润率为17%，已经超过同行企业如雅诗兰黛(Estée Lauder)和拜尔斯道夫(Beiersdorf)，两者均为13%。
然而，就像过度使用欧莱雅化妆品一样，过分关注季度利润率的变化可能会错过大局。对欧莱雅来说有两个更大的问题。首先是该集团两个最大的股东。贝当古(Bettencourt)家族和雀巢公司(Nestlé)各自拥有其30%股份，以及截至2014年的共同禁售协议。贝当古不大可能出售股份，但雀巢的意图却很不明朗，那让欧莱雅未来两年的股价蒙上了阴影。
另一个大问题围绕资产负债表，四年前欧莱雅的净债务为45亿欧元，但该公司目前拥有净现金，且最新公布的5亿欧元股票回购计划也不会造成其财务紧张。因此收购计划已提上议程，而且，虽然安巩对收购对象讳莫如深，但他表示要购买那些能够带来有机增长的产品。鉴于今年仅达4%的市场增长预期，该想法看上去很明智。
在周三股价下跌以前，欧莱雅股价今年迄今为止上涨了23%，几乎消除了相对于雅诗兰黛的估值折扣，由此看来，尽管存在不确定因素，但欧莱雅的股票表现依旧不俗。这对于一家正面临着棘手市场和笨拙投资者基础的企业来说，已经是非常不错的表现了。
